SOJA:
Mayo US$ 1,75 / Julio US$ 1,93
La soja terminó la jornada con signo positivo en Chicago, pese al descenso del valor del aceite (el contrato mayo bajó US$ 9,70 y quedó en US$ 1444,66), sometido por un retiro de ganancias de los fondos de inversión tras las fuertes ganancias acumuladas en lo que va del año. Esta vez a la oleaginosa la apuntaló la harina, que cerró con una suba de US$ 11,02 para la posición mayo, cuyo ajuste fue de US$ 354,61 por tonelada.
La harina de soja estadounidense, cuyas cotizaciones vinieron siendo golpeada por el aumento de la molienda que busca abastecer la mayor demanda de aceite para la industria del biodiésel, está encontrando buena demanda externa por sus precios competitivos. Por caso, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de harina de soja estadounidense 2026/2027 a destinos desconocidos, por 120.000 toneladas. Por otro lado, si se confirma una menor siembra de maíz en Estados Unidos, eso implicará una menor competencia para el subproducto de la soja en el mercado de forrajes.
El límite a las mejoras lo pusieron la abundante entrada de soja de Brasil en el circuito comercial y la confirmación de que quedó postergado el encuentro que a finales del presente mes debían sostener, en Pekín, Trump y su par chino, Xi Jinping. La vocera de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo hoy que se está trabajando para conseguir una nueva fecha para la visita lo antes posible. Los operadores esperaban que ese encuentro derivara en nuevas compras chinas de soja 2025/2026 en Estados Unidos.
También limitaron las subas de la soja la chance de ser –la oleaginosa– receptora de las tierras que no se siembren con maíz por el alza en los costos de producción tras el aumento del valor de los principales insumos agrícolas, de los cuales el forrajero tiene una mayor dependencia.
Al respecto, hoy la consultora estadounidense Allendale publicó su reporte de estimaciones sobre el área de siembra 2026/2027 en EE.UU. y allí proyectó la superficie que se cubrirá con soja en 34,66 millones de hectáreas, por encima de los 32,86 millones de la campaña anterior y de los 34,40 millones calculados por el USDA en su Foro Anual. En función de esta proyección, Allendale calculó la cosecha de soja estadounidense en 123,23 millones de toneladas –ese volumen resultaría récord histórico–, por encima de los 115,99 millones actuales y de los 121,11 millones estimados por el USDA en su Foro de febrero. El 31 de marzo el USDA brindará su informe anual sobre la intención de siembra 2026/2027 en Estados Unidos.
En su actualización semanal del informe de previsión de exportaciones de Brasil, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC) redujo ligeramente, de 16,47 a 16,32 millones de toneladas su cálculo sobre los despachos de soja durante marzo, un volumen que se mantuvo por encima de los 8,87 millones de febrero y de los 15,73 millones del tercer mes de 2025. En cuanto a la harina de soja, la entidad ajustó su estimación de ventas de 2,82 a 2,66 millones de toneladas, por lo que el dato quedó arriba de los 1,35 millones del mes pasado y de los 2,19 millones de igual mes del año pasado.

MAÍZ:
Mayo US$ 3,64 / Julio US$ 3,54
Con precios en alza cerró la rueda del maíz en Chicago, en medio de los ataques sobre objetivos energéticos en Irán y frente a las represalias anunciadas por el ejército iraní, que podrían incluir refinerías en el Golfo Pérsico.
Por otro lado, como lo venimos sosteniendo desde el arranque de la guerra en Medio Oriente, hay preocupación por el aumento de costos derivado de la suba en el valor de los insumos agrícolas derivados de los hidrocarburos que, sin duda, afectará los márgenes en la nueva campaña, que para el maíz arranca en cerca de un mes con la siembra 2026/2027.
Y, de alguna manera confirmando las presunciones, en su trabajo de estimaciones sobre la siembra 2026/2027 en Estados Unidos, la firma Allendale calculó el área que se cubrirá con maíz en 37,91 millones de hectáreas, por debajo de los 39,98 millones sembrados en la campaña anterior y de los 38,04 millones pronosticados por el USDA en su Foro Anual. En función de este dato, la consultora calculó la producción de maíz estadounidense en 398,62 millones de toneladas, casi un 8% por debajo del récord actual, de 432,34 millones, y, también, debajo de los 400,19 millones estimados por el USDA en su Foro de febrero.
Hoy fue negativo para el mercado estadounidense el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que allí se redujo la producción diaria de etanol de 1.126.000 a 1.093.000 barriles, un volumen que quedó por debajo de los 1.105.000 barriles de igual momento de 2025. En cuanto al stock del biocombustible, lo elevó de 25.580.000 a 26.407.000 barriles y lo ubicó ligeramente por debajo de los 26.575.000 barriles en stock de un año atrás.
Este mal reporte se agrega a la ausencia de novedades alentadoras sobre los reclamos que diversos sectores vienen haciendo para conseguir la habilitación para la venta de E-15 durante todo el año en Estados Unidos.
En su trabajo semanal, la ANEC elevó de 801.727 a 868.237 toneladas su estimación sobre las exportaciones brasileñas de maíz durante marzo, un volumen que resulta inferior a las 1.067.711 toneladas del mes anterior, pero superior que las 474.165 toneladas de marzo de 2025. 

TRIGO:
Chicago Mayo US$ 5,33 / Julio US$ 5,41
Kansas Mayo US$ 7,07 / Julio US$ 7,07
Tras el retiro de ganancias ejecutado en las dos jornadas precedentes, los fondos de inversión que dominan los movimientos del trigo en las plazas estadounidenses volvieron a pasar del lado comprador del mostrador y facilitaron un cierre alcista para el grano fino.
Más allá de los parámetros técnicos que manejan los especuladores, como factores propios del mercado agrícola que justificaron las subas se puede citar la falta de humedad en zonas productoras de invierno del Sur de las Grandes Planicies, región para la cual los pronósticos extendidos de 6 a 10 días auguran precipitaciones inferiores a los registros usuales para la época y temperaturas mayores a las marcas normales. Según el análisis del Servicio Meteorológico estadounidense no se prevén lluvias para, al menos, los próximos 7 días en esa región clave para los trigos de invierno, que son los que aportan cerca del 70% de la producción total del cereal en Estados Unidos. El impacto de la noticia es mayor sobre el mercado de Kansas por ser esa la plaza que concentra la comercialización de este tipo de trigos.
Vale destacar que, como lo señalamos en el Fash de Apertura, la prolongación de la guerra en Medio Oriente más allá de las expectativas iniciales, volvió imprevisibles las consecuencias del conflicto, con impactos adversos en materia de costos que ya golpean a los productores que se preparan para las siembras de primavera en Estados Unidos y en buena parte del hemisferio Norte.
Al respecto, en su trabajo sobre las siembras 2026/2027 en Estados Unidos, la firma Allendale calculó la superficie total destinada al trigo en 18,16 millones de hectáreas, por debajo de los 18,33 millones de la campaña anterior y de los 18,22 millones pronosticados por el USDA en su Foro Anual. Para la consultora la producción del grano fino sería de 50,51 millones de toneladas y se ubicaría por debajo de los 54,01 millones del actual ciclo agrícola y de los 50,62 millones pronosticados por el USDA en febrero.
En Rusia, la devaluación del rublo frente al dólar está mejorando las perspectivas para los exportadores de trigo e impulsando las ventas, que alcanzarían los 3,80 millones de toneladas en el corriente mes.